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指數連續下降,全球經濟復蘇動能持續減弱—2022年1月份CFLP-GPMI分析

發布時間: 2022-02-06 09:30:00   作者:中國物流信息中心   來源: 中國物流信息中心  


據中國物流與采購聯合會發布,20221月份全球制造業PMI較上月下降0.6個百分點至54.7%,連續2個月環比下降。分區域看,歐洲制造業PMI與上月持平,亞洲和非洲制造業PMI較上月略有下降,美洲制造業PMI較上月有明顯下降。

從全球制造業PMI變化看,指數仍保持在54%以上,顯示全球制造業復蘇態勢仍在延續。但當前指數水平明顯低于202156.1%的平均水平,環比連續2個月下降,表明全球制造業復蘇動能在持續減弱。受疫情影響,原材料供應遲緩和勞動力缺乏使得美洲主要國家制造業供需增速放緩,進而帶動美洲制造業增速明顯放緩,成為20221月全球制造業增速放緩的主要因素。

2022年,全球經濟復蘇的壓力來自于以下三個方面。一是疫情的持續蔓延。疫情反復和病毒變異造成的不確定性仍是是全球經濟復蘇的最大威脅。疫情反復隨時有可能延緩全球經濟復蘇進程,因此帶來的供應鏈緊張和勞動力短缺問題已經成為困擾經濟復蘇的持續因素。二是持續上升的通脹壓力。供應鏈的緊張和持續寬松的貨幣政策持續推升原材料價格,世界各國通脹壓力攀升。三是刺激政策的轉向。持續的疫情和通脹壓力,也使得各國相關貨幣和財政政策面臨艱難選擇。一些國家已經選擇加息的貨幣政策,持續上升的債務壓力也在逐步壓縮各國財政政策實施的空間。各國政策的趨緊將在一定程度上抑制全球經濟復蘇進度。面對當前全球經濟復蘇的復雜性,國際貨幣基金組織在最新的《世界經濟展望》中再次下調2022年全球經濟增長預期增速至4.4%,較之前預測值低0.5個百分點。

2022年,全球經濟實現持續復蘇的關鍵動力來自于三個方面。一是繼續堅定防疫。必須要在全球范圍內擊退疫情的干擾。疫情的有效防控是穩定供應鏈和產業鏈,實現經濟平穩復蘇的根本所在。二是繼續加快轉型。面對影響全球經濟復蘇的不確定性,通過數字經濟建設和技術升級等手段,加快經濟轉型,壯大支持世界經濟復蘇的新動力已經成為世界主要國家的共識。三是繼續深化合作。非洲自由貿易協定和RCEP的持續推進都意味著合作共贏仍是世界各國推動經濟復蘇的主要選擇。只有繼續深化合作,才能實現全球經濟的循環暢通和高質量發展。

非洲制造業增速稍有放緩,PMI小幅下降

20221月份,非洲制造業PMI較上月小幅下降0.3個百分點至50.1%,連續2個月環比下降,顯示非洲制造業增速呈持續放緩趨勢,降幅較上月有所收窄。疫情對非洲主要國家制造業的影響仍在顯現,一些國家因疫情的影響正在走向衰退。根據非洲開發銀行的研究,非洲將需要動員1540億美元來有效應對疫情引起的經濟危機。已經實施一年多的非洲大陸自由貿易協定為非洲經濟恢復帶來積極影響,但其對非洲經濟的全面提振仍需時日。世界銀行的報告指出,若非洲大陸自貿區得以全面實施,到2035年非洲將獲得近4500億美元實際收益。此外,繼續加強對外合作,促進貿易增長也是非洲經濟持續復蘇的重要途徑。疫苗接種率偏低是困擾非洲經濟復蘇的隱患,意味著疫情反復隨時可能削弱非洲經濟恢復的可持續性。政治動蕩仍是遏制非洲經濟恢復的不穩定因素。

亞洲制造業增速保持平穩,PMI微幅波動

20221月份,亞洲制造業PMI較上月微幅下降0.1個百分點至51.9%,連續3個月穩定在52%左右,顯示亞洲制造業保持平穩運行態勢。主要國家中,哈薩克斯坦受騷亂影響,制造業PMI較上月有明顯下降;受疫情短期影響,中國制造業增速稍有放緩,但制造業PMI仍連續3個月穩定在50%以上,經濟運行整體持穩;其余主要國家制造業PMI波動相對平穩,制造業增長態勢較為穩定。

亞洲經濟穩定恢復是世界經濟穩定復蘇的重要基礎。亞洲作為發展中經濟體最多的區域,發展潛力依然較大。RCEP的持續推進必將給亞洲經濟復蘇帶來積極影響,也意味著亞洲各國將成為推進全球化,推進區域融合發展和多邊貿易合作的重要主力軍。摩根斯坦利首席經濟學家認為未來兩年亞洲GDP規模將超過歐洲和美洲。IMF2022年亞洲新興市場的經濟增長預期高于對歐洲和美洲的經濟增長預期。

歐洲制造業增速平穩,PMI與上月持平

20221月份,歐洲制造業PMI57.5%,與上月持平,連續5個月穩定在57%左右,顯示歐洲制造業增速基本平穩。從主要國家來看,德國制造業PMI較上月有所上升,較好發揮了穩定歐洲經濟復蘇的作用。英國、法國和意大利制造業PMI較上月均有不同程度下降。從指數水平看,歐洲經濟仍保持較快復蘇趨勢。IMF預計2022年歐元區經濟增長3.9%,歐元區經濟三年復合增長僅0.7%,仍然低于新冠疫情前的趨勢增長水平。疫情在歐洲大陸的傳播仍在持續,歐洲經濟復蘇仍面臨不確定性。歐洲央行在緩解通脹壓力和推進經濟復蘇之間面臨抉擇。經濟持續性恢復仍是歐洲央行關注的重點。歐洲在縮減緊急抗疫購債計劃的同時,也增加了常規的資產購買計劃。面臨持續上升的通脹水平,歐洲央行認為只要供應鏈瓶頸能夠得到緩解,通脹壓力就會有所緩解,企業仍需要相對寬松的貨幣政策支持。目前來看,加息仍未列入2022年歐洲央行貨幣政策考慮范圍之內。

美洲制造業增速繼續放緩,PMI連續下降

20221月份,美洲制造業PMI較上月下降1個百分點至56.4%,連續2個月環比下降,顯示美洲制造業增速持續放緩。主要國家數據顯示,美國、巴西、墨西哥制造業PMI較上月均有明顯下降,降幅超過1個百分點。受疫情影響,原材料供應遲緩和勞動力缺乏使得上述國家制造業供需增速放緩。ISM報告顯示,20221月,美國制造業PMI57.6%,連續2個月環比下降。生產和需求增速均呈現連續放緩趨勢。從指數變化看,新訂單指數降幅要超過生產指數。新冠疫情反復和持續高企的通脹壓力成為2022年美國經濟復蘇的主要阻力。ISM報告顯示,持續疫情帶來的供應短缺、價格上漲和勞動力短缺仍是困擾美國企業經營的主要因素。從美聯儲的政策選擇看,緩解通脹壓力已經成為重要的政策目標之一。2021年底,美聯儲已經開啟縮減資產購買的步伐,并強調了啟動加息的必要性。美國勞工部最新數據顯示,202112月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲7%,是自19826月以來同比漲幅首次“破七”。美國全國商業經濟協會近期發布的調查結果顯示,多數經濟學家認為美國高通脹將至少持續到2023年。美國政策的轉型也使得IMF大幅下調2022年美國經濟增長預期,從之前的5.2%下調至4%,是該組織預測的主要國家中下調幅度最大的。

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